احتفلت وول ستريت بخفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية من قِبَل بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي بإرسال الأسهم إلى مستويات قياسية جديدة، لكن تقرير الوظائف المذهل يوم الجمعة تسبب في تسلل الشكوك.
خفض المحللون في بنك أوف أميركا وجيه بي مورجان، الذي كان أحد البنوك القليلة التي توقعت بشكل صحيح خفض أسعار الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية الشهر الماضي، توقعاتهم لاجتماع السياسة في نوفمبر/تشرين الثاني، والآن يرون خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية بدلاً من 50 نقطة أساس أخرى.
لكن آخرين في وول ستريت حذروا من أن الموقف يتطلب المزيد من الحذر من قِبَل البنك المركزي حيث أن المزيد من التيسير قد يؤدي إلى إعادة تسريع الاقتصاد القوي، مما يهدد بدفع التضخم إلى الارتفاع مرة أخرى.
على سبيل المثال، قال خبير السوق المخضرم إد يارديني لبلومبرج يوم الجمعة إن الخفض السابق بمقدار نصف نقطة مئوية كان غير ضروري ولا حاجة لمزيد من التخفيضات، مضيفًا “أفترض أن العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يندمون على فعل الكثير”.
وقال إيان لينجن، رئيس استراتيجية أسعار الفائدة الأمريكية في بي إم أو كابيتال ماركتس، إنه في حين لا يزال يتوقع خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية الشهر المقبل، حذر من أنه إذا جاء تقرير الوظائف التالي وبيانات التضخم ساخنة جدًا، فمن المرجح أن يحجم بنك الاحتياطي الفيدرالي عن المزيد من التيسير.
كتب في مذكرة: “إذا كان هناك أي شيء، فإن تحديث التوظيف يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد النظر في حكمة الخفض في نوفمبر على الإطلاق – على الرغم من أن التوقف ليس حالتنا الأساسية”.
قال لورانس ليندسي، المسؤول السابق في بنك الاحتياطي الفيدرالي والذي عمل أيضًا كمدير للمجلس الاقتصادي الوطني خلال إدارة جورج دبليو بوش، لشبكة سي إن بي سي يوم الجمعة إن صناع السياسات بحاجة إلى النظر في كيفية اتباع خفض أسعار الفائدة لارتفاع عائد سندات الخزانة لمدة 10 سنوات، قائلاً إنه قد يكون علامة على أنهم يفعلون شيئًا خاطئًا.
وأضاف: “لذا فإن شكوكي هي أنهم ربما سيضطرون إلى تمريره في الاجتماع المقبل”.
وحذر من أن المزيد من خفض أسعار الفائدة من شأنه أن يثبت توقعات التضخم الثابت التي تدعم المطالبات بزيادات كبيرة في الأجور من جانب العمال في شركة بوينج وموانئ الساحل الشرقي.
في الواقع، قال الخبير الاقتصادي البارز محمد العريان “إن التضخم لم يمت” وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يحافظ على اليقظة بشأن استقرار الأسعار وسوق العمل بدلاً من التركيز حصريًا على دعم التشغيل الكامل.
وبالمثل، نشر وزير الخزانة السابق لاري سامرز على X أن نمو الأجور الاسمية، وهو المحرك الرئيسي للتضخم، لا يبدو أنه يتباطأ وأن تقرير الوظائف يظهر أن أي تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة تتطلب نهجًا حذرًا.
كتب: “مع الاستفادة من الإدراك المتأخر، كان خفض 50 نقطة أساس في سبتمبر خطأ، وإن لم يكن خطأً ذا عواقب كبيرة”. “مع هذه البيانات، فإن “عدم الهبوط” وكذلك “الهبوط الحاد” يشكلان خطرًا يجب على الاحتياطي الفيدرالي أن يأخذه في الاعتبار”.
قال كبير خبراء الاقتصاد في أبولو تورستن سلوك، الذي ظل ثابتًا في رأيه بأن الأسعار ستبقى أعلى لفترة أطول، في مذكرة يوم السبت إنه ليست هناك حاجة لمزيد من التخفيضات من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، مشيرًا إلى الاقتصاد القوي، والأسعار المنخفضة التي حددها المستهلكون في وقت سابق، والإنفاق المالي، والاستثمار التجاري المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
حتى قبل صدور تقرير الوظائف، أشارت بيانات أخرى إلى أن خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي كان له تأثير كبير بالفعل.
على سبيل المثال، جاء مؤشر نشاط الخدمات لمعهد إدارة التوريدات لشهر سبتمبر أقوى من المتوقع.
وقال كبير خبراء الاقتصاد في كوميريكا بيل آدامز في مذكرة يوم الخميس: “بدأت الشركات بالفعل في رؤية النشاط والطلبات ترتفع مع رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لموقفه”.
